独占七夫油价一夜暴涨8%仅是前奏？市场屏息关注霍尔木兹海峡安危

　　来源：华尔街见闻

　　能源风险显然集中在霍尔木兹海(🎷)峡，以及对伊朗国内油田（约占全球产量3.5%）和炼油基础设施的威胁上。高盛研究历史上预测，如果该(💅)通道被中断，油价将上涨25%。摩根大通则认为，最坏情况下，油价将涨到130美元。

　　当以色列战机划破德黑兰夜空时，全球能源市场的神经瞬间绷紧。

　　以色列对伊朗核设(🏗)施和军事目标的空袭引发了全球原油市场的剧烈震荡。周五，WTI原油暴涨近8%至74美元，整条期货曲线(🖊)全线飙升。

　　而这可能仅仅是开始。如果(🎼)霍尔木兹海峡这条全球20%石油生命线遭到威胁，投资者面临的将是一场真正的能源危机。

独占七夫　　地缘冲突点燃供应担忧，油价风险溢价急剧攀升

独占七夫　　此次袭击导致整条原油期货曲线(🍣)上扬，前(🔍)端合约涨幅最为(🐺)显著，反映出市场对短期供应中断的强烈担忧。

　　瑞银分析师(🕣)Dominic Ellis在评论(👩)中指出，“以色列对伊(〰)朗的夜间袭击使整条石油期货(🕖)曲线上移，前端出现了(🔳)更为极端的波动，市场正在权衡全球原油流动中断的(📂)风险。”虽然伊朗的生产和出口基础设施似乎未受损，但有报告称炼油厂遭到一定程度的破坏。

　　Ellis进一步(🎪)分析称，“这种冲突可能长期化的感觉，即使没有实际的供应中断，也会给石油增加3-5美元/桶的地缘政治风险溢价。”这一判断凸显了市场对于局势升级的深度忧虑。

独占七夫　　高盛分析师Thomas Evans在给客户的报告中列出了市场当前关(😦)注的四大焦点：伊朗反应的规模（包括代理人活动）、美国官员和特朗普今日的表态、伊朗核设施(⏺)的损坏程度，以及以色列可能的后续打击。

　　Evans特别强调，“能源风险显然集中在霍尔木兹海峡，以及对伊朗国内油田（约占全球产(🙃)量3.5%）和炼油基础设施的威胁上。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油和液化天然气(🤪)流动，高盛研究历(🦂)史上预测，如果该通道被中断，油价将上涨25%。”

独占七夫　　运费市场的反应同样激(🚑)烈。据彭博社援引(🥜)经纪商Marex Group的(🌨)数据，7月份从中东向亚洲运输原油的远期运费协议暴涨15%，达到每公吨12.83美元。

独占七夫　　OPEC备用产能能否填补缺口？霍尔木兹海峡成关(👋)键变数

独占七夫　　尽管地缘紧张局势推高了油价，但分析师们同时指出，OPEC的闲置产能为市场提供了一定的缓冲空间。然而，这一“安全阀”的有效性可能受到海上运输通道威胁的严重制约。

　　Ellis在分析中指出，“OPEC拥有500万桶(🚴)/日的闲置产能，其中100万桶/日的增(🚢)量(⛰)本来就会随着计划中的减产措施放松而回归市场。不过，冲突可能会以某种方式升级，从而限制部分OPEC闲置产能发挥潜在作用。”

　　这一担忧的核心在于霍尔木兹海峡的战略重要性。该海峡不仅是伊朗石油出口的(🌕)必经之路，同样也是沙特阿拉伯等OPEC核心成员国石油运输的关键通道。如果伊朗或其代理人对该海峡实施封锁或攻击，即便OPEC拥有充足的闲置产能，这些石油也难以顺利输送到国际市场。

独占七夫　　高盛分析师Daan Struyven为客户描绘了更为详(🍛)细的情景分析。他警告称，“(🙄)任何对伊朗石油出口基础设施的实质性损害都将显著削减供应，可能引发原油价格的急剧飙升。“

　　(💧)在Struyven的基准情景下，假设伊朗供应在6个月内减少175万桶(📖)/日后逐步恢复，同时假设OPEC+核心成员(📏)国的额外产量弥补伊朗峰值短缺的一半，布伦特原油价格将跳涨(🌻)至略高于90美元/桶的峰值。

　　然而，Struyven同时发出更严厉的警告：“在极端尾部风险情景下，如果更广泛的地区石油生产或航运(🤰)受到负面(🏮)影响，油价可能会更急剧上涨。”

独占七夫　　摩根大通在周四的报告中甚至(🏀)警告，在“最坏情况下”，霍尔木兹海峡被封锁，油价可能飙升至每桶130美元，这(🤐)将推动美国CPI重新升至5%以上。在以色列袭击伊朗之后，摩根大通已经将这种“最坏情况”的概率从周四的7%上调到17%。

独占七夫　(🍉)　还有一个关键问题在于，伊朗或其代理人是否会将目标对准沙特阿拉伯的Abqaiq设施——这是世界上最重(🎀)要的石油处理(🍫)中心之一。2019年对该设施的袭击曾短暂中断了全球5%以上的石油供应，为当前市场的(🍖)担忧提供了现实依(🆘)据。

独占七夫　　随着地缘政治风险重新成为油市主导因素，投资者不得不重新审视能源安全的脆弱性，以及全球经济对中东石油供应链(🧗)的深度依赖。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不(💐)构成个人投资建议，也未考虑到个(🦈)别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。